Fundamental Beta: Ermittlung des systematischen Risikos bei by Alexander Scheld PDF

By Alexander Scheld

ISBN-10: 3834931896

ISBN-13: 9783834931894

ISBN-10: 3834971545

ISBN-13: 9783834971548

Transaktionen im Bereich nicht börsennotierter Unternehmen haben zuletzt wieder stark zugenommen; jedoch ist die Ermittlung des Betas - des systematischen Risikos – bei nicht börsennotierten Unternehmen(steilen) aufgrund fehlender Kapitalmarktdaten schwierig. Alexander Scheld weist bisher nicht bekannte Zusammenhänge fundamentaler Kennzahlen auf das Beta nach, um diese Informationslücke zu schließen. Der Autor entwickelt ein Beta-Zusammenhangs- und Prognosemodell und testet dessen Gültigkeit anhand einer empirischen Untersuchung am deutschen und amerikanischen Kapitalmarkt.

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Existieren Möglichkeiten, um den Fundamental-Beta-Ansatz zu manipulieren (bspw. aufgrund von Bewertungsspielräumen/Wahlrechten bei den Vorschriften der Rechnungslegung)? • Kann mit einem multivariaten Modell die Prognosegüte gegenüber einem univariaten Modell verbessert werden? • Welche Möglichkeiten bestehen für eine zukunftsorientierte Adjustierung des Fundamental Betas? Im Mittelpunkt des Forschungsvorhabens steht die Entwicklung eines fundamentalen Zusammenhangs- sowie eines Beta-Prognosemodells, dessen Berechtigung und Gültigkeit im Rahmen einer empirischen Untersuchung am deutschen und amerikanischen Kapitalmarkt getestet werden soll.

1 KStG von 25 % auf 15 % gesenkt. Vgl. Drukarczyk (2001), S. 350; zum CAPM siehe u. a. Uhli/Steiner (a. a. ), S. 185 ff. Vgl. 2 und zum CAPM Kapitel 3. 56 Da der Shareholder-Value-Gedanke mittlerweile zur allgemeingültigen Unternehmensmaxime erhoben wurde, muss sich auch die wertorientierte Unternehmensführung daran ausrichten. Die Maximierung des Wertes der Unternehmensanteile der Eigenkapitalgeber gilt neben der Verfolgung spezifischer Teilziele/Funktionen als normative Prämisse und impliziert darüber hinaus, dass untergeordnete Teilbereiche bzw.

G. Gründen und weil die Nachhaltigkeitskritik von Copeland et. al. entkräftet werden konnte, wird hier ausdrücklich eine an Finanzinvestitionen orientierte Definition der Free Cash Flows im Rahmen des Fundamental-Beta-Modells postuliert. Schwierigkeiten eines deartigen Verständnisses der relevanten FCF bereitet Analysten regelmäßig die Tatsache, dass aus den Daten des Jahresabschlusses nicht zwingend ersichtlich ist, ob es sich bei der Beteiligungsinvestition um eine Erweiterungsinvestition im Sinne der o.

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by David
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